Escenario y asignación de activos para 2022

Asignación de activos

  1. Crecimiento más moderado Renta variable: neutralSe beneficia del crecimiento mayor flexibilidad en esta fase del ciclo
  2. Mayor inflación Bonos: prudencia Favorecer el riesgo crediticio (crecimiento) frente a la duración (inflación)
  3. Menos inyección de liquidez Inversiones alternativas: Sobreponderación por el rendimiento y la protección
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Protección

  1. Pérdida de la protección de los bonos soberanos Oro: en caso de mayor aversión al riesgo o de inflación
  2. Mayor volatilidad / cobertura de seguro Estrategias de cobertura directa de las acciones
  3. Diversificación / rendimiento “Hedge Funds”: estrategia defensiva
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Rendimiento

  1. Márgenes soberanos bajos y al alza Chinese sovereign bonds
  2. Coyuntura favorableRiesgo crediticio seleccionado: alto rendimiento, híbridos, “Rising Stars”
  3. Diversificación Productos estructurados descorrelacionados (ejemplo: dispersión)
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Ganancias de capital

  1. Situación económicaEstilo “renta variable”: más “valor” para beneficiarse de la subida de los tipos de interés
  2. Superávit de crecimiento Megatendencias en renta variable: para aprovechar el crecimiento a largo plazo
  3. Alto potencial “Private Equity”: innovación, 1 reestructuración, revalorización
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